Alpha generation

Alpha generation refererer til evnen til at skabe merafkast i forhold til et relevant benchmark, typisk som resultat af aktiv forvaltning. “Alpha” måler altså, hvor meget en portefølje har slået markedet – justeret for risiko.

Et positivt alpha betyder, at forvalteren har leveret bedre afkast end markedet med samme risiko, mens et negativt alpha indikerer underperformance.

Alpha kan opstå via:

• Aktievalg baseret på fundamental analyse
• Taktisk allokering mellem aktivklasser
• Timing af køb og salg
• Brug af derivater eller gearing

Alpha generation er det, investorer typisk søger, når de vælger aktiv forvaltning frem for passiv. Men da alpha er svær at opretholde over tid, og ofte ædes op af højere omkostninger, vælger mange investorer i dag passive strategier.

Professionelle fonde måles ofte på deres historiske alpha, og det er et vigtigt element i performanceevaluering, især i hedgefonde og aktivt forvaltede aktiefonde.