Convertible bond yield refererer til det afkast, en investor får ved at holde en konvertibel obligation – en obligation, der kan ombyttes til aktier i det udstedende selskab. Afkastet skal vurderes i lyset af både kuponrente og konverteringspotentiale.
Afkasttyper:
- Current yield: kuponrente i forhold til aktuel markedspris
- Yield to maturity (YTM): samlet afkast ved hold til udløb
- Yield to call/put: afkast ved førtidig indfrielse
- Conversion yield: afkast hvis obligationen ombyttes til aktier
Fordele ved konvertible obligationer:
- Nedadbeskyttelse som almindelige obligationer
- Mulighed for upside gennem konvertering ved aktiestigning
- Typisk lavere kupon end traditionelle obligationer pga. optionselementet
Udfordringer:
- Afkastet afhænger af aktiekursens udvikling
- Værdiansættelsen kræver komplekse modeller
- Høj volatilitet i perioder med usikkerhed
Convertible bond yield er især relevant for investorer, der ønsker kombinationen af obligationssikkerhed og aktiepotentiale. Det bruges også af virksomheder som billigere kapitalrejsning end direkte aktieudstedelse.
