Value at Risk (VaR) er et mål for, hvor meget man statistisk set kan forvente at tabe på en investering eller portefølje i en given periode med en bestemt sandsynlighed. Det bruges bredt i risikostyring i banker, fonde og større virksomheder.
Eksempel:
“1-dags VaR på 1 mio. kr. med 95 % konfidensniveau” betyder, at der er 95 % sandsynlighed for, at man ikke vil tabe mere end 1 mio. kr. på én dag.
Tre hovedmetoder:
- Historisk simulation
- Parametrisk (normalfordeling)
- Monte Carlo-simulering
Fordele:
- Giver et klart, kvantificerbart risikobillede
- Nem at kommunikere til ledelse og investorer
- Understøtter kapitalkrav og risikorammer
Ulemper:
- Forudsætter stabilitet i markedsforhold
- Ignorerer tab større end VaR (tail risk)
- Kan give falsk tryghed
VaR er nyttigt til benchmarking og kapitalstyring, men bør altid suppleres med stress-tests og andre risikomål som Expected Shortfall.
