Callable bond

En callable bond er en obligation, hvor udstederen har ret til at indfri lånet før udløbsdatoen – ofte til en foruddefineret pris (call price). Det betyder, at investoren risikerer at få obligationen indfriet tidligere end forventet, typisk når renten falder.

Karakteristika:

• Call provision: betingelser for førtidig indfrielse
• Call premium: ekstra kompensation for tidlig indfrielse
• Yield to call: afkast hvis obligationen kaldes tidligt

Fordele for udsteder:

• Mulighed for refinansiering til lavere rente
• Øget fleksibilitet i gældsstruktur

Ulemper for investor:

• Rentetabsrisiko
• Geninvesteringsrisiko
• Ofte lavere afkast end tilsvarende “non-callable” obligationer