En callable bond er en obligation, hvor udstederen har ret til at indfri lånet før udløbsdatoen – ofte til en foruddefineret pris (call price). Det betyder, at investoren risikerer at få obligationen indfriet tidligere end forventet, typisk når renten falder.
Karakteristika:
- Call provision: betingelser for førtidig indfrielse
- Call premium: ekstra kompensation for tidlig indfrielse
- Yield to call: afkast hvis obligationen kaldes tidligt
Fordele for udsteder:
- Mulighed for refinansiering til lavere rente
- Øget fleksibilitet i gældsstruktur
Ulemper for investor:
- Rentetabsrisiko
- Geninvesteringsrisiko
- Ofte lavere afkast end tilsvarende “non-callable” obligationer
