Alfa

Alfa er et risikojusteret mål for merafkast i forhold til markedet eller en relevant benchmark. Det viser, om en investering har præsteret bedre eller dårligere end forventet ud fra dens risiko.

Formel (forenklet):
Alfa = Faktisk afkast – Forventet afkast ud fra markedsrisiko (beta)

Eksempel:
Hvis en portefølje har givet 10 % i afkast, men markedsafkastet med tilsvarende risiko er 8 %, er alfa = 2 %.

Fortolkning:

• Positiv alfa: aktivt afkast skabt af god forvaltning
• Negativ alfa: underperformance i forhold til benchmark

Brug i praksis:

• Centrale i hedgefonde og aktiv forvaltning
• Bruges til evaluering af porteføljeforvaltere
• Bør altid vurderes sammen med beta og omkostninger

Alfa må ikke forveksles med held – en stabil, positiv alfa over tid er svær at opnå og en stærk indikator for dygtig forvaltning.