En zero-coupon bond er en obligation, der ikke betaler løbende renter, men i stedet udstedes med rabat og indfries til fuld værdi ved udløb. Forskellen mellem købsprisen og indfrielsesværdien udgør investorens afkast.
Eksempel: En obligation købes for 800 kr. og indfries til 1.000 kr. efter 10 år. Afkastet er 200 kr., hvilket svarer til en årlig effektiv rente.
Kendetegn:
- Ingen kuponbetalinger undervejs
- Fastsat indfrielsestidspunkt og værdi
- Afkastet er altid kapitalgevinst, ikke rente
Fordele:
- Simpel struktur, let at forstå
- Præcis forudsigelighed af afkast ved udløb
- Relevante til langsigtet opsparing eller pensionsmål
Ulemper:
- Ingen løbende cash flow
- Høj rente- og inflationsfølsomhed
- Ofte lavere likviditet end almindelige obligationer
Zero-coupon bonds bruges især af investorer med lang horisont og fast mål, fx ved børneopsparing eller til pensionsformål. De anvendes også i porteføljer med fokus på obligationsduration eller skatteoptimering.
