Merger arbitrage

Merger arbitrage er en investeringsstrategi, hvor man forsøger at udnytte prisforskelle i forbindelse med virksomhedsovertagelser eller fusioner. Når en virksomhed annoncerer, at den vil opkøbe en anden, vil aktiekursen på målselskabet ofte stige – men typisk ikke helt op til budprisen, da der er usikkerhed forbundet med gennemførslen.

Merger arbitrage involverer typisk køb af aktier i målselskabet og i nogle tilfælde short-salg af aktier i den opkøbende virksomhed. Målet er at tjene på forskellen mellem den aktuelle aktiekurs og den forventede overtagelsespris.

Strategien kræver analyse af:

• Sandsynlighed for, at handlen går igennem
• Regulering og konkurrencemyndigheder
• Finansieringsstruktur
• Tidsramme og kursvolatilitet

Det er en risikobetonet strategi, der især anvendes af hedgefonde og arbitragefonde, men kan også anvendes af erfarne private investorer. Risikoen opstår, hvis aftalen falder igennem – hvilket kan føre til store tab, især hvis prisen var spekulativt drevet.