Markedsefficiens refererer til teorien om, at finansielle markeder afspejler al tilgængelig information i priserne på aktiver. Hvis markedet er effektivt, er det umuligt systematisk at slå markedet gennem stock picking eller market timing.
Markedsefficiens findes i tre grader:
- Svag form: Priser afspejler al historisk information (fx kursudvikling)
- Halvstærk form: Priser afspejler både historiske data og offentlig information
- Stærk form: Priser afspejler al information, også insiderinformation
Ifølge teorien vil konkurrencen blandt investorer hurtigt udligne muligheder for overnormale afkast. Derfor anbefales mange private investorer at investere i brede, passive indeksfonde frem for aktiv forvaltning.
Kritikere påpeger dog, at psykologiske bias, informationsasymmetri og markedsineffektivitet eksisterer i praksis – og at visse investorer som Warren Buffett har opnået markant merafkast over tid.
Markedsefficiens er en grundpille i moderne porteføljeteori, men i praksis bør investorer balancere teori og virkelighed, herunder erkende egne begrænsninger og markedets adfærd.
