Internal rate of return (IRR)

Internal Rate of Return (IRR) er den rente, som gør nutidsværdien (NPV) af en investering lig med nul. Med andre ord er det den gennemsnitlige årlige afkastprocent, som en investering forventes at generere, når der tages højde for samtlige pengestrømme over tid.

IRR bruges især i kapitalbudgettering til at evaluere og sammenligne investeringer, projekter og virksomhedskøb. Hvis IRR overstiger et projekts kapitalkrav eller alternative afkastmuligheder, anses projektet som attraktivt.

Eksempel: Hvis en investering på 1 mio. kr. giver årlige pengestrømme på 300.000 kr. i 5 år, vil IRR vise det gennemsnitlige årlige afkast, der skaber ligevægt mellem investering og afkast.

Fordele:

• Giver en intuitiv målestok i procent
• Let at sammenligne på tværs af projekter
• Tager højde for tid og kapitalens værdi

Ulemper:

• Kan være misvisende ved usædvanlige pengestrømme
• Flere IRR’er kan opstå ved skift mellem negative og positive pengestrømme
• Antager geninvestering til IRR-satsen (ofte urealistisk)

IRR anvendes ofte sammen med NPV og Payback-metoden i virksomhedsanalyser og private equity.