USA og Taiwan tæt på historisk chip-handelspagt
USA og Taiwan er angiveligt tæt på at afslutte forhandlinger om en omfattende handelsaftale, der kan reducere amerikanske toldsatser på taiwanesiske eksportvarer fra 20 % til cirka 15 %. Som led i aftalen forventes Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) at udvide sin tilstedeværelse i USA betydeligt ved at bygge flere avancerede chip-fabrikker i Arizona.
Denne udvikling kommer samtidig med en ændret amerikansk politik for eksport af avancerede kunstig intelligens-chips (AI-chips) til Kina, hvor USA nu tillader visse eksporttransaktioner mod en 25 % afgift på salget, der flyder til den amerikanske statskasse.
Disse begivenheder markerer et potentielt skifte i den globale chip-handel og kan få vidtrækkende konsekvenser for teknologiaktier og forsyningskæder i 2026.
Hvad indeholder den nye US-Taiwan chip-aftale?
Sænket told og direkte investeringer
Ifølge flere internationale medier har Washington og Taipei nået en “bred konsensus” om at reducere tolden på taiwanesiske eksportvarer som led i en nyhandlet aftale. Taiwan sigter mod at få toldsatserne sænket fra 20 % til omkring 15 %, hvilket svarer til rabatterne, som USA har givet Japan og Sydkorea.
Som kompensation for lavere told vil Taiwan, inklusive storproducenter som TSMC, forpligte sig til omfattende investeringer i amerikansk chip-infrastruktur:
• TSMC forventes at bygge mindst fem ekstra chip-fabrikker i Arizona, ud over de eksisterende anlæg.
• Investeringerne kan løbe op i hundredvis af milliarder dollars over de næste år.
• Aftalen inkluderer fortsatte drøftelser om teknologi- og kompetenceoverførsel til gavn for amerikansk chipproduktion.
Hvorfor er Kina vigtig i denne sammenhæng?
Handelsaftalen mellem USA og Taiwan kommer på et tidspunkt, hvor forholdet til Kina er anstrengt. USA ønsker at reducere sin afhængighed af udenlandske, især kinesiske og taiwanesiske, chip-leverandører som en del af en bredere national sikkerhedsstrategi.
Samtidig har USA også ændret sine politikker med hensyn til eksport af avancerede AI-chips til Kina. Mens tidligere restriktioner i praksis forhindrede eksport, tillader den nye politik nu visse eksporttransaktioner, men med en ekstra 25 % afgift på salget, som finansierer amerikansk teknologisk udvikling.
Baggrund: Global chip-industri og geopolitiske risici
Taiwan som global chip-gigant
Taiwan er verdens førende producent af avancerede mikrochips, især via TSMC, som står for en stor del af fremstillingen af chips med små nanometre og avanceret design. Historisk har Taiwan produceret en overvældende majoritet af disse komponenter, hvilket giver landet en strategisk rolle i den globale teknologiøkonomi. Disse chips bruges i alt fra AI-datacentre til avancerede computere og mobiltelefoner.
USA forsøger at styrke sin egen produktion
Gennem initiativer som CHIPS and Science Act forsøger USA at bringe mere chipproduktion hjem og gøre forsyningskæder mere robuste i lyset af geopolitiske spændinger, særligt med Kina. Dette inkluderer enorme subsidier til lokal chipproduktion og skattelettelser til producenter, der bygger i USA.
Hvad betyder dette for investorer?
1. Teknologiaktier i fokus
Investorer i teknologiaktier bør holde øje med:
• TSMC-aktier (f.eks. ADR’er på amerikanske børser): de kan blive påvirket positivt af signaler om øgede investeringer og rabatterede toldsatser.
• Nvidia og AMD: Politikændringer vedrørende eksport til Kina kan ændre omsætningsprognoser. Den nye 25 % afgift kan øge indtægter for staten, men det er ikke klart, hvordan det påvirker nettoomsætningen i Kina.
2. Geopolitisk risiko
Handelsaftalen mellem USA og Taiwan kan reducere nogle geopolitiske spændinger, men Kina forbliver en central faktor. Enhver eskalering i Taiwan-Kina forholdet kan hurtigt påvirke chip-forsyningskæder og dermed aktiekurser.
3. Danske investorer og porteføljer
Danske investorer med global eksponering kan overveje eksponering mod:
• internationale teknologifonde med fokus på halfleders
• ETF’er med eksponering mod TSMC eller bredere tech
• aktier i selskaber, der drager fordel af mere robust amerikansk chipproduktion
Konklusion
Den potentielle handelsaftale mellem USA og Taiwan om at sænke toldsatser og øge investeringer i amerikansk chipproduktion markerer et vigtigt skridt i den globale teknologiøkonomi. Samtidig balancerer USA sin strategi gennem en ny eksportpolitik for AI-chips til Kina, der kan give både nye indtægtskilder og øget kompleksitet for globale forsyningskæder. Investorer bør følge disse udviklinger tæt, da de kan påvirke fremtidens teknologiaktier og den globale geopolitisk balance.
