Underwriting

Underwriting er den proces, hvor en finansiel aktør – typisk en investeringsbank eller forsikringsudbyder – påtager sig risikoen ved at garantere finansiering eller dækning mod betaling. Begrebet bruges især ved børsnoteringer og forsikringskontrakter.

I finansmarkedet betyder det oftest:

• En bank garanterer at købe (eller formidle) hele eller dele af en emission
• Virksomheden får sikkerhed for, at der rejses kapital, selv hvis investorinteressen svigter

Ved IPO’er fastsætter underwriter prisen, markedsfører tilbuddet og står som garanti for restkøb.

For investorer:

Underwriting er en indikator for seriøsitet og professionel håndtering i nye emissioner. Dog kan stærk underwriting også skabe kunstig efterspørgsel, især ved overtegnede IPO’er.

Vær opmærksom på:
Ved “firm commitment” garanterer banken hele beløbet, mens “best efforts” ikke forpligter den til at opkøbe usolgte aktier.