Mortgage-Backed Securities er obligationer, der er baseret på puljer af realkreditlån. Investorer i MBS modtager betalinger fra renter og afdrag på de underliggende boliglån, hvilket skaber en strøm af kontantafkast.
MBS blev populære i USA i 1980’erne og udstedes ofte af institutioner som Fannie Mae eller Freddie Mac.
Der findes to hovedtyper:
- Pass-through MBS: Betalinger føres direkte fra boligejere til investorer
- Collateralized Mortgage Obligations (CMO): Betalinger opdeles i forskellige risikolag
Fordele:
- Relativt stabilt cashflow
- Højere rente end statsobligationer
- Stor markedslikviditet
Risici:
- Forudbetalinger (hvis boligejere indfrier lån tidligt)
- Kreditrisiko ved misligholdelse
- Renterisiko (hvis markedsrenter ændrer sig)
MBS spillede en central rolle i finanskrisen i 2008, hvilket gør risikostyring vigtig ved investering i disse værdipapirer.
