Mortgage-Backed Securities (MBS)

Mortgage-Backed Securities er obligationer, der er baseret på puljer af realkreditlån. Investorer i MBS modtager betalinger fra renter og afdrag på de underliggende boliglån, hvilket skaber en strøm af kontantafkast.

MBS blev populære i USA i 1980’erne og udstedes ofte af institutioner som Fannie Mae eller Freddie Mac.

Der findes to hovedtyper:

• Pass-through MBS: Betalinger føres direkte fra boligejere til investorer
• Collateralized Mortgage Obligations (CMO): Betalinger opdeles i forskellige risikolag

Fordele:

• Relativt stabilt cashflow
• Højere rente end statsobligationer
• Stor markedslikviditet

Risici:

• Forudbetalinger (hvis boligejere indfrier lån tidligt)
• Kreditrisiko ved misligholdelse
• Renterisiko (hvis markedsrenter ændrer sig)

MBS spillede en central rolle i finanskrisen i 2008, hvilket gør risikostyring vigtig ved investering i disse værdipapirer.