Moral hazard

Moral hazard opstår, når en person eller virksomhed ændrer adfærd, fordi de er beskyttet mod konsekvenserne af deres handlinger – typisk gennem forsikring, statsstøtte eller garantier. Det betyder, at risikoen bliver overført til en anden part, hvilket kan føre til overmod eller uansvarlighed.

Eksempler:

• En bank tager højere risiko, fordi den forventer statsredning ved tab
• En forsikringstager er mindre påpasselig, fordi skaden alligevel dækkes
• En låntager optager flere lån, fordi de ikke tror, konsekvensen rammer dem

Moral hazard er et stort problem i både privatøkonomi og finansielle markeder. Det kan føre til systemisk risiko, som set under finanskrisen i 2008, hvor banker agerede risikabelt pga. implicitte statsgarantier.

Økonomer og regulatorer forsøger at mindske moral hazard gennem:

• Strammere regler
• Selvrisiko i forsikringer
• Reduktion af implicitte garantier
• Incitamentstrukturer der skaber ansvarlighed

At forstå moral hazard er vigtigt både for investorer, politikere og borgere, da det påvirker beslutningstagning og risikospredning i økonomien.