Endowment effect

Endowment-effekten beskriver tendensen til at tillægge mere værdi til noget, vi ejer, end til noget, vi ikke ejer – selv hvis det er identisk. Effekten er veldokumenteret inden for adfærdsøkonomi og påvirker både forbrugere og investorer.

Et klassisk eksperiment viser, at personer der får tildelt en kaffekop, kræver højere pris for at sælge den, end hvad andre er villige til at betale for en identisk kop. Ejerskab i sig selv skaber en psykologisk værdi.

I investering ses effekten ofte i:

• Modvilje mod at sælge aktier, man ejer, selv når det ville være rationelt
• Overvurdering af egne ejendomme eller aktiver ved salg
• For stor eksponering mod “kendte” investeringer i porteføljen

Endowment-effekten hænger tæt sammen med loss aversion og status quo bias, som begge fører til suboptimal beslutningstagning.

For investorer er det vigtigt at være bevidst om, at blot det at eje noget kan forvrænge vurderingen af dets objektive værdi. Regelbaserede strategier og eksternt perspektiv kan hjælpe med at modvirke denne bias.