Durationsrisiko – også kaldet rentefølsomhed – beskriver, hvor meget prisen på en obligation ændrer sig, når renten ændrer sig. Jo højere en obligations varighed (duration) er, desto mere følsom er den over for ændringer i markedsrenten.
Eksempel:
- En obligation med 5 års varighed vil typisk falde med ca. 5 % i kurs, hvis renten stiger 1 procentpoint.
Varigheden påvirkes af:
- Tid til udløb
- Kuponrente
- Renteniveauet
Durationsrisiko er central for investorer i obligationer, især i perioder med usikker eller stigende rente. Ved lav duration (korte obligationer) er risikoen mindre, men afkastet ofte også lavere. Lange obligationer har højere risiko, men også større potentiale for kursgevinster ved faldende rente.
For at styre durationsrisiko kan man:
- Diversificere porteføljen
- Bruge rentederivater
- Skifte til variabelt forrentede obligationer
