Currency board er et valutaregime, hvor et lands centralbank forpligter sig til at holde en fast valutakurs over for en udenlandsk valuta – typisk en stærk og stabil én som euro eller amerikanske dollar. Regimet adskiller sig fra traditionel fastkurspolitik ved at være juridisk bindende og meget stramt i strukturen.
Et ægte currency board indebærer:
- Fuld dækning af pengemængden med valutareserver
- Ingen selvstændig pengepolitik
- Automatisk tilpasning af renteniveauet til ankerlandets niveau
- Budgetdisciplin og fravær af underskudsdækning via seddelpressen
Fordele:
- Høj valutastabilitet
- Tillid fra internationale investorer
- Lav inflation
Ulemper:
- Manglende fleksibilitet i kriser
- Øget risiko ved eksterne chok
- Kræver stor tillid og disciplin
Eksempler på lande med currency board er Hongkong og tidligere også Estland og Bulgarien. For investorer giver et currency board forudsigelighed, men samtidig øget risiko ved pludselige kapitaleffekter eller faldende tillid.
