Black Swan

En Black Swan (sort svane) er en uforudsigelig begivenhed med ekstreme konsekvenser, som – med bagklogskab – kan virke som om, den burde have været forudset. Begrebet blev populariseret af Nassim Nicholas Taleb i hans bog “The Black Swan”.

Kriterier for en black swan:

1. Den er ekstremt sjælden og overraskende
2. Den har massiv påvirkning (finansielt, politisk, samfundsmæssigt)
3. Den rationaliseres først bagefter

Eksempler i økonomien:

• Finanskrisen i 2008
• Covid-19 pandemien
• Terrorangrebet 11. september

I investering er det vigtigt at forstå, at black swans ikke kan modelleres præcist, og at klassiske risikomodeller som Value at Risk ofte undervurderer dem.

Taleb foreslår i stedet robuste og antifragile strategier, der kan tåle – eller endda drage fordel af – uforudsete chok.