En Black Swan (sort svane) er en uforudsigelig begivenhed med ekstreme konsekvenser, som – med bagklogskab – kan virke som om, den burde have været forudset. Begrebet blev populariseret af Nassim Nicholas Taleb i hans bog “The Black Swan”.
Kriterier for en black swan:
- Den er ekstremt sjælden og overraskende
- Den har massiv påvirkning (finansielt, politisk, samfundsmæssigt)
- Den rationaliseres først bagefter
Eksempler i økonomien:
- Finanskrisen i 2008
- Covid-19 pandemien
- Terrorangrebet 11. september
I investering er det vigtigt at forstå, at black swans ikke kan modelleres præcist, og at klassiske risikomodeller som Value at Risk ofte undervurderer dem.
Taleb foreslår i stedet robuste og antifragile strategier, der kan tåle – eller endda drage fordel af – uforudsete chok.
